申銀萬國調研數據顯示，在遭遇窗口指導之后，3月前17日四大行新增貸款1440億，遠低于上月同期的2500億

在經歷了1月份及2月前半月信貸猛增并遭遇窗口指導之后，3月四大行信貸投放節(jié)奏明顯放緩。據申銀萬國[微博]調研數據顯示，3月前17日，四大行新增貸款1440億，遠低于上月同期的2500億。

今年1月四大行新增貸款一度接近4000億，2月前17日新增量亦達到2500億左右，但這種迅猛的勢頭迅速引來央行的窗口指導，隨后四大行不得不壓縮新增投放規(guī)模。

時至3月，四大行信貸投放沖動明顯得以緩解。有銀行人士分析稱，3月與1、2月表現不同，主因上年末積累的項目均已在1、2月投放完畢，在新增儲備項目未跟進之前，3月銀行信貸投放勢頭放緩不足為奇。

且據近幾年統(tǒng)計數據顯示，通常在1月份信貸投放大幅猛增之后，3月金融機構新增人民幣貸款投放量均與2月更為接近，且遠小于1月信貸投放量，季末沖貸款規(guī)模的壓力較小。

今年1月金融機構信貸投放量同樣不小。據央行統(tǒng)計數據顯示，今年1月份社會融資總量高達2.54萬億元，其中人民幣新增貸款為1.07萬億元。

不過，2 月金融機構新增人民幣貸款隨即大幅回落至6200 億。申萬的報告分析稱，2月信貸和社會融資大幅低于預期主要還是由于春節(jié)因素和央行窗口指導帶來的影響，但從結構來看，企業(yè)中長期貸款增加2826 億，基本和1月持平，反映企業(yè)中長期資金需求維持穩(wěn)定。今年1月企業(yè)中長期貸款的規(guī)模達到3098億。

企業(yè)中長期貸款投放向好被視為投資需求向好的指標之一。但有銀行人士分析稱，1、2月企業(yè)中長期貸款需求可能更多來自于與政府相關的項目。

昨日有兩位銀行業(yè)人士對本報記者說，就1、2月的情況來看，實體企業(yè)源于投資需求的融資并未有明顯改善。這與金融問題專家趙慶明[微博]的判斷似乎較為一致。他說，四大行3月信貸投放放緩，需求可能仍是主要原因。

交通銀行首席經濟學家連平則認為，信貸投放的趨緩可能與存款壓力有一定關系，尤其快到季末，銀行存貸比考核壓力加大。不過據本報記者了解，截至前日某大行新增人民幣貸款達320多億，但同期存款增長則超過700億。